数字基础设施如何畅通区域间资本要素流动——基于企业注册大数据的证据

【摘要】数字基础设施是数字经济发展的底座，能够在更广的空间上推动资源要素的自由流动与高效配置，是促成全国统一大市场的关键力量。本文借助超大体量工商注册数据测算了国内城市间投资流动，将智慧城市建设试点作为一项准自然实验，借助双重差分模型实证检验了数字基础设施对城市间投资流动的影响。研究发现，数字基础设施的建设和完善显著促进了城市间投资流动，包括投资频次增加、资金规模扩张。作用机制方面，数字基础设施通过缓解地区间各类信息不对称问题促进投资流动；数字基础设施引致的市场规模扩张对异地投资形成拉力，而交易成本的降低对异地投资具有推力作用。异质性分析表明，数字基础设施对投资流动的促进作用在异质性城市之间存在非对称性特征，表现为强势地区对弱势地区的虹吸效应，这与“卢卡斯悖论”一致。此外，本文还基于投资的行业特征和规模特征探讨了异质性。总体而言，本研究从资本流动视角凸显了强化数字基础设施建设的重要性，能够为建设统一要素大市场、畅通国内大循环提供有益启示。

【文献来源】刘秉镰，袁博，刘玉海. 数字基础设施如何畅通区域间资本要素流动——基于企业注册大数据的证据，《数量经济技术经济研究》，2025（1）